Ο Γουόρεν Μπάφετ, ο διάσημος επενδυτής και διευθύνων σύμβουλος της Berkshire Hathaway, πραγματοποίησε μία από τις πιο κερδοφόρες συναλλαγές στην ιστορία του, προσθέτοντας σημαντικά μετρητά στα ταμεία της εταιρείας του. Ωστόσο, παραμένει ασαφές αν σκοπεύει να επενδύσει αυτά τα νέα κεφάλαια, όπως αναφέρουν οι Financial Times.
Την περασμένη εβδομάδα, ο Μπάφετ ανακοίνωσε ότι συνέχισε να μειώνει τη συμμετοχή του στην Apple, την εταιρεία που κατασκευάζει το iPhone, καθώς και σε άλλες μετοχές κατά το τρίτο τρίμηνο, συγκεντρώνοντας κέρδη ύψους 97 δισ. δολαρίων για την Berkshire Hathaway, την ασφαλιστική εταιρεία που διευθύνει από το 1965.
Η Berkshire Hathaway έχει φτάσει σε επίπεδα ρευστότητας ρεκόρ, με τα μετρητά να ανέρχονται σε 325 δισ. δολάρια, που αντιπροσωπεύουν το 28% της συνολικής αξίας του ενεργητικού της. Αυτό το ποσοστό είναι το υψηλότερο που έχει καταγραφεί τουλάχιστον από το 1990, και οι επενδυτές αναρωτιούνται για τους λόγους πίσω από την πώληση.
Ορισμένοι αναλυτές και επενδυτές εκφράζουν την άποψη ότι ο Μπάφετ, εκπαιδευμένος από τον θρυλικό επενδυτή Μπέντζαμιν Γκράχαμ, διατηρεί τις αρχές του, καθώς παρατηρούν ότι ο λόγος τιμής προς κέρδη της Apple είναι σχετικά υψηλός σε σχέση με τη δυνητική αύξηση των κερδών της. Η Apple προειδοποίησε πρόσφατα ότι τα μελλοντικά της προϊόντα ενδέχεται να μην είναι τόσο κερδοφόρα όσο το iPhone, καθώς επενδύει στην τεχνητή νοημοσύνη για να ανταγωνιστεί άλλες εταιρείες, όπως η Alphabet, η μητρική της Google.
Η κληρονομιά του Γουόρεν Μπάφετ
Πολλοί πιστεύουν ότι η απόφαση του Μπάφετ να μειώσει τη συμμετοχή του στην Apple ενδέχεται να σχετίζεται με την έλλειψη άλλων ελκυστικών επενδυτικών ευκαιριών, κάτι που έχει αναφέρει επανειλημμένα. Υπάρχουν ερωτήματα σχετικά με το αν ο Μπάφετ προετοιμάζει το έδαφος για τον διάδοχό του, Γκρεγκ Έιμπελ, ή αν προβλέπει μια πιθανή κρίση που τον οδηγεί να αυξήσει τη ρευστότητά του. «Είναι παράξενο να βλέπεις τόσο μεγάλη συγκέντρωση μετρητών», σημειώνει ο αναλυτής της Morningstar, Γκρέγκορι Γουόρεν.
Ο Γουόρεν εκφράζει αμφιβολίες σχετικά με το αν ο Μπάφετ είναι έτοιμος να προχωρήσει σε μεγάλες αγορές, δεδομένου ότι δυσκολεύεται να ανταγωνιστεί άλλους αγοραστές. Επιπλέον, η Berkshire δεν έχει παρέμβει για να χρηματοδοτήσει μεγάλες αμερικανικές εταιρείες όπως η Intel, οι οποίες αναζητούν δισεκατομμύρια δολάρια για να υποστηρίξουν τις δραστηριότητές τους.
Φέτος, ο Μπάφετ έχει περιορίσει τις αγορές μετοχών, επενδύοντας μόλις 5,8 δισ. δολάρια μέχρι το τέλος Σεπτεμβρίου, ποσό που επισκιάζεται από τις πωλήσεις μετοχών ύψους 133,2 δισ. δολαρίων που έχει πραγματοποιήσει η Berkshire.
Οι πωλήσεις αυτές έχουν μειώσει τον κίνδυνο που αναλαμβάνει η Berkshire και της παρέχουν άφθονη ρευστότητα για μελλοντικές επενδύσεις, την οποία έχει αξιοποιήσει σε προηγούμενες περιόδους κρίσης. Ωστόσο, κάποιοι επενδυτές πιστεύουν ότι υπάρχουν και άλλοι λόγοι πίσω από αυτήν την στρατηγική αλλαγή.
Ο Τζεφ Μουσατέλο, αναλυτής στο επενδυτικό γραφείο Douglass Winthrop της Berkshire, υποστηρίζει ότι η αποτίμηση δεν είναι πιθανό να είναι ο μόνος λόγος που ο Μπάφετ πούλησε. «Η επικείμενη μετάβαση της διοίκησης μπορεί να είναι η κατάλληλη στιγμή για να καθαρίσει η τράπουλα για την επόμενη γενιά», δήλωσε, με τον Γουόρεν της Morningstar να συμφωνεί, προσθέτοντας ότι τα μετρητά είναι πιθανό να χρησιμοποιηθούν από τον Γκρεγκ Έιμπελ.
«Ο Μπάφετ είναι πιο συνειδητοποιημένος σχετικά με το πώς μιλάει για την Berkshire και το μέλλον», λέει ο Γουόρεν. «Γνωρίζει ότι δεν θα είναι εδώ για πολύ καιρό. Δεν θέλει να φορτώσει τα παιδιά του με προβλήματα που πρέπει να αντιμετωπίσουν. Θέλει ο Γκρεγκ να έχει όσο το δυνατόν περισσότερα μετρητά για να εργαστεί», προσθέτει.
Η επένδυση στην Apple
Η Berkshire Hathaway έχει ιστορικά διατηρήσει υψηλά επίπεδα ρευστότητας, εν μέρει για να συμμορφώνεται με τους κανονισμούς που απαιτούν επαρκή ρευστότητα στο επενδυτικό της χαρτοφυλάκιο ώστε να καλύπτει μελλοντικές υποχρεώσεις από την ασφαλιστική της δραστηριότητα.
Η επένδυση στην Apple ξεκίνησε το 2016, όταν η Berkshire αγόρασε λιγότερο από 10 εκατ. μετοχές αξίας 1,1 δισ. δολαρίων. Αυτή η κίνηση ήταν αναπάντεχη, καθώς η Berkshire είχε αποφύγει τις ταχέως αναπτυσσόμενες εταιρείες τεχνολογίας για πολλά χρόνια. Μόλις το 2012, ο Μπάφετ είχε αναφέρει στους μετόχους ότι δεν θα ήθελε να αγοράσει την Apple, παρά την αυξανόμενη κερδοφορία της.
Η αρχική επένδυση έγινε από τον αναπληρωτή του Μπάφετ, Τεντ Γουέσλερ. Στους μήνες που ακολούθησαν, ο ίδιος ο Μπάφετ αναγνώρισε την αξία του επιχειρηματικού μοντέλου της Apple, καθώς παρατήρησε πόσο χρόνο περνούσαν οι πελάτες χρησιμοποιώντας τα iPhones τους και το γεγονός ότι λίγοι ήταν πρόθυμοι να στραφούν σε ανταγωνιστές μόλις αποκτούσαν ένα.
Σύντομα ο Μπάφετ ακολούθησε τον Γουέσλερ με τη δική του στρατηγική αγορών, και μαζί με ένα μικρό ταμείο που διαχειριζόταν μια θυγατρική της, η Berkshire συγκέντρωσε μερίδιο 5,9% στην Apple. Στην κορυφή της αξίας της πέρυσι, αυτή η θέση άξιζε σχεδόν 178 δισ. δολάρια. Οι τριμηνιαίες γνωστοποιήσεις που αναλύθηκαν από τους Financial Times δείχνουν ότι η Berkshire έχει δαπανήσει περίπου 39 δισ. δολάρια για αυτήν την επένδυση.
